12月10日晚间，天赐材料(002709)公告，公司拟公开发行可转债募资不超过25.61亿元，用于年产15.2万吨锂电新材料项目(包括15万吨/年液体六氟磷酸锂、2000吨/年二氟磷酸锂)、年产2万吨双氟磺酰亚胺锂项目、年产6.2万吨电解质基础材料项目、年产6万吨日化基础材料项目(一期)及补充流动资金。
增强电解液生产原材料产能储备
2020年下半年以来，随着新能源汽车需求的复苏，六氟磷酸锂供需趋紧，价格持续走高。六氟磷酸锂价格呈现周期性波动明显，自2020年9月开始出现反弹，从8.85万元/吨上涨至56.50万元/吨，涨幅高达538.42%。
受六氟磷酸锂价格上行影响，电解液行业市场整体毛利受到挤压。得益于核心原材料六氟磷酸锂的自产优势，天赐材料锂离子电池材料业务毛利率保持高于同行业可比上市公司平均值水平，且实现了稳步上升。
可以预见，受新能源终端降成本压力向上传导影响，电池材料端成本压力较大，行业内有实力的企业将继续进行上下游产业链整合，产能扩张，以实现规模化成本管控，继续增强自身的核心竞争力。天赐材料本次募投项目通过增加六氟磷酸锂产能，一方面有助于提升战略产能储备，及时响应客户需求;另一方面满足公司电解液生产原材料需求，全面实现降本增效，进一步提高公司整体盈利水平和核心竞争优势。
此外，2017年六氟磷酸锂供给过剩、价格暴跌引发第一轮行业洗牌，部分中小企业产能利用率低下，无法达到盈亏平衡，被淘汰出局。2016-2020年，行业集中度基本保持平稳，CR3在50%上下波动。进入2021年，在需求向好的大背景下，头部厂商加大了产能扩张的力度，预计未来行业集中度将进一步提升。
作为行业内为数不多拥有电解质锂盐和添加剂自产能力的国际优质电解液生产企业，得益于长期以来良好的品质口碑和供应保障能力，天赐材料于2021年开始陆续与宁德时代、LG等客户签订长期供货协议，锁定电解液产量的背后，客户更看重的是现阶段供应偏紧的六氟磷酸锂产能。公司还与Tesla签署了战略合作协议，进一步扩展了国外优质汽车客户资源。
加码氟化学品及电解液添加剂业务
同日，天赐材料还发布公告，公司及其全资子公司天赐材料(南通)有限公司(简称"南通天赐")拟购买江苏中润氟化学科技有限公司(简称"江苏中润")全部资产，包含位于江苏省南通市如东县洋口化学工业园区黄海三路的土地使用权及地上构筑物、建筑物、在建工程、工程物资、存货等专项资产及其持有的浙江天硕氟硅新材料科技有限公司(简称"浙江天硕")23.7037%股权，经双方协商确认，以评估价值为定价依据。
江苏中润是一家主要从事含氟制冷剂、含氟高分子聚合物、含氟电子化学品研发、生产和经营的公司。天赐材料主营业务之一为锂电材料，而锂电材料的核心是含氟化学品，特别是含氟精细有机化学品和含氟聚合物是锂电材料的发展的方向。
通过本次收购，天赐材料可有效利用江苏中润现有设备，通过技术升级改造，结合公司锂电材料产业链一体化战略发展规划，不断向下延伸含氟化学品、含氟聚合物材料的研发和生产，进一步加强公司在锂电材料领域的领先地位，协同效应显著。
此外，江苏中润地处江苏省如东县西北部洋口化学工业园，是华东地区配套齐全、产业集聚的化工专业产业园区。从2015年至今，包括江苏在内的化工大省，都先后宣布不再批准新的化工园区，化工项目审批趋严，导致化工园区土地成为东部沿海地区的稀缺资源。
随着业务不断拓展，近年来天赐材料在华东地区先后投资张家港吉慕特、江苏天赐、南通天赐等子公司，并配套建设电解液及锂盐、添加剂等锂电材料项目，主要为配套锂电材料下游电池厂商建厂需求，贴近客户供应。本次收购的江苏中润资产中有土地496亩，已利用地块130亩，剩余可用土地约366亩，可为公司未来在华东区域构建一体化生产基地提供充足的化工土地资源储备。
同时，随着化工环保政策趋严，公司面临的环保风险日益增加。构建华东锂电生产基地，可有效分散公司的环保政策风险，有利于公司的长远发展。
公司目前为锂电池材料电解液龙头企业，已连续四年保持电解液出货量市场第一。近年来，公司对锂电池材料电解液的原材料需求大幅度增长，浙江天硕定位于电解液添加剂的研发和生产，目前主要产品为碳酸亚乙烯酯(VC)和硫酸乙烯酯(DTD)。受下游新能源行业的高景气与碳酸亚乙烯酯(VC)市场现有产能不匹配以及磷酸铁锂市场回暖双重影响，VC成为2021年电解液生产中的短缺环节，导致其市场价格一路从15万元/吨飙升至50万元/吨。VC本身属氟化工产业，环评审核严格，技术工艺有一定门槛，扩产周期普遍较长。浙江天硕作为国内为数不多拥有VC产能的企业，2021年业绩预期增长良好，且市场前景广阔。除VC外，浙江天硕另一产品为硫酸乙烯酯(DTD)，目前，浙江天硕拥有1,000吨/年DTD产能。公司生产的高镍三元电池用电解液，创新性地采用正极成膜添加剂M55和M235与DTD、二氟磷酸锂等添加剂组合，在保证电池拥有较低成膜阻抗的同时大大抑制了高镍正极高温对电解液的氧化导致产气的情况。
本次收购江苏中润持有的浙江天硕少数股权后，公司持有浙江天硕股权比例提高至82.96%，且彻底解决了公司与实际控制人共同持股问题，有利于进一步优化整合产业资源，发展公司电解液添加剂业务。
来源：电池网
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